877.ppp@gmail.com

看一看晨星今年迄今最大的ETF赢家，就会发现只有那些做空市场或利用杠杆押注波动性和大宗商品的高风险基金。对于有机会进行期货交易的老练投资者来说，除了天然气和小麦以外，也没有多少胜出的选择：为什么会这样？过去9年的风险资产牛市在很大程度上与美联储在金融危机期间为拯救经济而出台的刺激措施有关。低利率和其他宽松措施使企业能够借款并大举回购自己的股票，从而推动了股市的繁荣。更不用说宽松的借贷刺激了他们的扩张。因为别无选择，所以向金融体系注入的大量宽松资金流入股市，将股市估值推高至高位。

而2018年以来，中国连续两个月增持美国国债的行为，在客观上回击了有关“考虑减持或暂停增持美债”的说法。每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者还注意到，作为美国第二大海外债权国的日本，今年3月份则连续第二个月减持美国国债，减持规模为160亿美元。截至3月末，日本持有美国国债总规模已降至1.04万亿美元，刷新了2011年10月以来最低。值得注意的是，日本此前一度取代中国，成为美国第一大海外债权国。

另据知情人士透露，亚马逊的高管们希望先占领竞争不太激烈的美国市场。调研机构尼尔森(Nilson)数据显示，2017年在美国所有银行卡交易中，数字钱包的比例还不到1%。此外，为吸引更多顾客使用，亚马逊也一直在探索支付方式的便捷性。原本Amazon Pay可存储信用卡和借记卡号码，允许购物者在结账时跳过输入账户信息。随着亚马逊Go商店不断开门营业，亚马逊又优化了支付手段。据悉，升级后的支付系统，顾客只需在进门时扫描应用程序生成的相应代码，此后店内摄像头会跟踪顾客在商店里买到的东西，顾客不用停下来付钱，商店会自动收费。

笔者认为，疏通货币传导机制，首先需要强化政策落实。近几个月来，我国相继出台了诸多支持民企融资的政策，例如央行采取了定向降准、扩大抵押品范围、推出民营企业债券融资支持工具等多种措施，帮助民营企业解决融资难融资贵问题。要优先解决民营企业特别是中小企业融资难甚至融不到资问题，同时逐步降低融资成本。

从净利率来看，2019年1-6月，公司实现净利率16.56%，与2018年全年相比也降低了3.90个百分点。三、离奇的大客户风云君对与公司在2018年签署两项金额3.23亿元大合同的客户比较感兴趣，特地查了一番，果然有好多故事。这名大客户名叫北京德昇科技有限公司（以下简称“北京德昇”）。

短期利多（中美外贸、四中全会），长期利多关注增量资金和经济，股市资金正在变多，经济周期离触底很近了，这一点能否兑现分歧很大，方向是确定的。从经验上，如果市场的表现大多领先右侧的信号，不用等右侧信号再建仓，现在就可以逐步建仓了。行业配置建议：板块上，由于惯性的存在，成长节后出现了不错的反弹，不过由于整体仓位和估值的问题，年底可能正在迎来风格变化。我们认为，4季度风格可能会逐渐转向主板，关注和经济相关度更大的可选消费、金融甚至周期。