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3.1按图索骥，从含业绩承诺的并购着手预测商誉减值节奏业绩承诺不达标和计提商誉减值直接相关。首先，形成商誉的这部分标的资产的盈利贡献下滑拖累收购公司，使业绩承诺难以兑现；其次，一旦收购公司未能完成业绩承诺对赌，其按照DCF方法估计的未来现金流减少，从而标的资产将很难通过减值测试，大概率计提商誉减值。

该指导目录，详列出鼓励类、限制类、淘汰类三大产业类别；未列入该目录的产业，且符合国家有关法律、法规和政策规定的，为允许类。所谓“鼓励类”主要是对经济社会发展有重要促进作用，有利于满足人民美好生活需要和推动高质量发展的技术、装备、产品、行业。

事实上，中药材市场发展一直存在各种乱象。中药材资深信息与资源专家刘红卫指出，中药材专业市场存在着准入门槛低，人员素质参差不齐；管理松散，卫生差；市场无序竞争，监管主体不明确等诸多问题。而中药材的质量直接影响着中药的质量问题。2月19日，国务院发布中央一号文件《中共中央国务院关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》还特别强调，要积极发展中药材等产业。

●核心假设风险：19年创业板盈利大幅下滑；18-19年商誉的减值比例和概率是基于历史数据预测推导，最终减值规模超预期或不及预期。创业板作为中国创新成长企业在资本市场中聚集的土壤，经常被与美国的纳斯达克市场做比较。我们在18年发布了两个市场的第二篇对比报告《从02年纳斯达克看当前创业板》（2018-5-25），报告聚焦纳斯达克“后泡沫时期”，全面对比了“科网泡沫”2002年触底前的市场特征，从而认为18年的创业板还不具备走出反转行情的条件——02年纳斯达克DDM三因素全部确认积极信号，分子端的盈利持续改善半年且形成市场一致预期，分母端利率到达极度宽松水平、减税政策及生物科技领域的扶持提升市场风险偏好，政策底、流动性底、盈利底的“三底”依次形成共振；而相较之下18年创业板条件欠佳，虽然“政策底”与“流动性底”已接连出现，但创业板商誉减值压力还未消化完毕、在此之前“盈利底”尚未形成，市场需要更多的时间确认。

■本报见习记者刘伟杰近日，国新办举行“推进金融供给侧结构性改革的措施成效”新闻发布会。在创新和丰富金融产品体系，满足多样化金融需求方面，中国银保监会副主席周亮表示，银保监会针对科创企业的轻资产型企业融资难的问题，推动银行发展知识产权、股权和应收账款等质押融资，着力发展供应链融资。

同年12月，美国两党议员联合致信联邦通信委员会，对美国企业使用华为的产品表达了担忧，美国电话电报公司（AT&T）随即在2018年1月决定不售卖华为智能手机。此后华为解雇了普拉默，缩小了华盛顿办事处的规模。今年8月，美国通过了2019财年国防授权法案，事实上将华为排除在美国市场之外，澳大利亚、新西兰、英国、日本等美国的盟国开始围绕5G业务对华为展开调查就是从那时开始的。