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风险提示：美联储加息超预期的风险，中国经济调整超预期的风险。【正文部分】1、衡量股市整体估值水平的资产证券化率指标1.1、巴菲特1999/2001年对美国股市的评论巴菲特较少谈论股票市场的整体估值水平，但在互联网泡沫期间，1999年11月，他在《Fortune》杂志上发表过一篇文章《Mr． Buffett on the Stock Market》，对互联网泡沫的风险进行了警示；2000年互联网泡沫破裂后，美国股市大幅调整，2001年12月巴菲特在《Fortune》杂志年底的Investor’s Guide 2002上再一次发表了同样题为《Warren Buffett on the Stock Market》的文章，对其1999年11月的文章做了进一步的补充和完善。

家乐福已经认识到，中国的城市结构以及消费者的习惯，加上电商的发展，使得用户体验在中国市场正变得空前重要。这种用户体验优先级提前，使得大卖场的优势在电商面前被瓦解，缺点却被放大。年轻人的生活节奏越来越快，他们宁愿用小钱换时间。在一个上万平米的大卖场里逛上一个小时推一车商品出去，成为很多年轻人的噩梦。他们一没有时间，二没有耐心，不会为了买一瓶水省几毛钱而透支自己的时间。电商和各种小业态正在瓜分过去属于大卖场的消费者。大卖场所倡导的所谓一站式购物正在被小批量、多频次、能够送货上门的到家方式所取代。

现年40岁的具光谟并非具本茂的亲生儿子。根据LG集团传统的长子继承原则，2004年，具本茂弟弟的儿子具光谟过继给了膝下只有两个女儿的具本茂。具光谟在2006年进入LG电子工作，目前，具光谟是LG集团的第三大股东，共持有6.24%的股权。然而，即将成为第四代掌门人的具光谟日子并不好过。5月初，LG推出新一代旗舰智能手机G7ThinQ。但新品亮相不久，就因采用“刘海”和窄边框设计，外观上与苹果去年推出的iPhoneX如出一辙而饱受批评。与此同时，韩国检察机关以涉嫌逃税为名，突击搜查了LG集团总部。首尔中央地区检察官办公室透露，检方正在调查可能的逃税行为涉及到大约100亿韩元。

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此时已是凌晨，长时间的对峙，让巴某情绪越发激动，也引起了小区内居民的恐慌。情况紧急，再不采取有效的措施，可能会导致更加严重的后果。但因传达室内空间狭小，民警稍微动下身，都会引起巴某的注意，这也增加了现场处置的不确定性。怎么办？现场氛围一度非常紧张。根据现场的实际情况，现场指挥员提出用非致命武器主动出击，分散其注意力并顺势制服的处置方案。

3、各报告期末存货余额逐期增加，主要存货存放地点在中测厂、封测厂仓库，存货跌价准备占存货账面余额的比例低于可比上市公司。请发行人代表说明：(1)存货余额持续增加及2017年大幅增长的原因及合理性；(2)存货跌价准备低于同行业可比上市公司的原因及合理性；(3)存货的管理制度、盘点制度及执行情况。